Hướng dẫn npv monte carlo simulation excel - npv monte carlo mô phỏng excel

Hầu hết các mô hình DCF [dòng tiền giảm giá] dựa trên giả định xác định rằng tất cả tốc độ tăng trưởng và tỷ lệ chiết khấu đều được biết đến, bằng mô hình DCF xác định này, sau đó chúng ta có thể ước tính tỷ lệ hoàn vốn bên trong [IRR], tức là Tỷ lệ chiết khấu sao cho giá trị hiện tại ròng, NPV = 0.

1. Mô hình DCF xác định và ước tính IRR

[Nếu bạn quen thuộc với mô hình DCF xác định này, bạn có thể bỏ qua phần này và nhảy đến phần mô phỏng Monte Carlo.]

Tuy nhiên, IRR không thể được giải quyết bằng một công thức toán học, nó chỉ có thể có được bằng cách tiếp cận thử và sai. May mắn thay, Excel cung cấp một chức năng thử và sai như vậy, tức là mục tiêu tìm kiếm. Hình 1 cho thấy một ví dụ DCF về trung tâm mua sắm, giả sử tốc độ tăng trưởng và tỷ lệ lạm phát được cố định lần lượt là 2% và 1% và hợp đồng thuê trong 40 năm, sau đó NPV sẽ phụ thuộc vào tỷ lệ chiết khấu. Chúng ta có thể sử dụng lệnh thanh hàng đầu: Dữ liệu -> nếu -> mục tiêu tìm kiếm và đặt IRR làm biến và NPV = 0 làm mục tiêu. Sau đó, nó sẽ ước tính IRR sao cho NPV = 0, nếu nó có thể ước tính.

Hình 1 Ước tính IRR cho mô hình DCF theo chức năng tìm kiếm mục tiêu Excel

2. Mô phỏng Monte Carlo - Bảng A [phân phối bình thường]

Trong cuộc sống thực, chúng tôi hiếm khi biết tốc độ tăng trưởng trong tương lai và tỷ lệ lạm phát apriori. Tuy nhiên, dựa trên dữ liệu trong quá khứ, có lẽ chúng ta có thể cho biết độ lệch trung bình và tiêu chuẩn trong quá khứ của nó. Do đó, một DCF không nên là một mô hình xác định, mà là một mô hình ngẫu nhiên.

Hình 2 cho thấy bảng A ước tính tốc độ tăng trưởng và tốc độ lạm phát dựa trên chức năng ngẫu nhiên của phân phối bình thường giả định. Hàm Excel là Norminv [Rand [], Ave, SD]. Sau đó, NPV ước tính không phải là một giá trị cố định nhưng sẽ dao động trong mọi kịch bản. Hình 2 chỉ là một trong những ví dụ.

Hình 2 Tốc độ tăng trưởng ngẫu nhiên và tốc độ lạm phát dựa trên phân phối bình thường giả định

3. Mô phỏng Monte Carlo - Bảng B [đầu của NPV What If -> Bảng dữ liệu] để lặp lại các mô phỏng nhiều lần với mỗi hàng hiển thị mỗi NPV mô phỏng, như trong Hình 3.

Hình 3 Mô phỏng Monte Carlo của Excel

Đối với các nhà đầu tư, họ có thể quan tâm đến việc biết cơ hội thua lỗ, tức là NPV