Dự báo của Saxo Bank
Nhìn chung, có thể nói Saxo Bank kỳ vọng thế giới sẽ tiến tới thời kỳ kinh tế chiến tranh vào năm 2023. Các nhà phân tích nhận thấy rằng vào năm 2023, các quốc gia sẽ ưu tiên lợi ích kinh tế có chủ quyền và sự tự lực hơn là toàn cầu hóa. Theo quan điểm của tôi, các dự báo là quá xa vời và bản thân ngân hàng gọi chúng là "thái quá" nhưng tôi đồng ý với thông điệp rằng có thể có những thách thức lớn về kinh tế và địa chính trị. Nhưng đây là tóm tắt các dự đoán và nhận xét của tôi [ in nghiêng ] về chúng.
- Sẽ có một cuộc khủng hoảng chính trị ở châu Âu. Ngân hàng dự đoán Tổng thống Pháp Macron từ chức. Các cuộc bầu cử gần đây cho thấy sự nổi tiếng của Marie Le Pen đang gia tăng, trong khi nhiều người ở Pháp không hài lòng với tình trạng thâm hụt năng lượng và lạm phát tăng vọt. Sau đó, Ngân hàng Saxo mong muốn Vương quốc Anh tái gia nhập EU. Bản thân EU sẽ thành lập quân đội liên minh của riêng mình
Tất cả đều có thể, tất nhiên. Nhưng theo tôi, những dự báo này rất táo bạo. Chưa hết, cuộc khủng hoảng kinh tế ở châu Âu có vẻ khá nghiêm trọng. Điều này đúng với cả Vương quốc Anh và EU vì tỷ lệ lạm phát đang ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Điều này có thể chuyển thành những thay đổi chính trị lớn. Chúng ta đều biết rằng vàng chủ yếu phản ứng với các yếu tố sau. lãi suất thấp, mất giá tiền tệ và các cú sốc địa chính trị. Nhưng nếu các yếu tố chính trị và kinh tế, đáng chú ý nhất là lạm phát không thể kiểm soát, kết hợp với nhau, thì giá vàng sẽ tăng đáng kể
- Một dự án năng lượng R&D trị giá hàng nghìn tỷ đô la sẽ được tạo ra bởi những người giàu nhất thế giới do thâm hụt nhiên liệu hóa thạch
Một lần nữa, điều này có vẻ xa vời. Nhưng thâm hụt nhiên liệu hóa thạch có thể sẽ khiến các quan chức đảm bảo khả năng tự cung tự cấp năng lượng. Để đạt được điều này, rất có thể họ sẽ cho phép nhiều hoạt động thăm dò và khoan cũng như các dự án năng lượng khác. Nếu không giải quyết được vấn đề thâm hụt năng lượng, sẽ có áp lực lạm phát. Trong ngắn hạn, lạm phát sẽ khiến các ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách tiền tệ của họ. Nhưng nếu các ngân hàng trung ương không quản lý để kiểm soát lạm phát trong tương lai gần, giá vàng sẽ tăng
- Kiểm soát giá sẽ được sử dụng tích cực để giảm con số lạm phát chính thức. Các cuộc khủng hoảng chính trị và kinh tế khiến các chính phủ đưa ra các biện pháp kiểm soát giá cả. Theo Saxo Bank, lần này cũng không khác. Điều này có thể dẫn đến hậu quả khó chịu
Giới hạn giá là biện pháp phổ biến của chính phủ trong thời chiến và thậm chí trong các cuộc khủng hoảng kinh tế vì lạm phát cao có những hậu quả xã hội nguy hiểm. Điều gì đó tương tự có thể xảy ra ngay bây giờ mặc dù đó không phải là tình huống cơ bản của tôi. Tuy nhiên, giá trần có xu hướng dẫn đến tình trạng thiếu nguồn cung và thị trường "xám". Không rõ giới hạn giá sẽ ảnh hưởng đến vàng như thế nào. Nhưng nói chung, các vấn đề kinh tế đang tăng giá cho vàng
- Các nước OECD sẽ cấm các thiên đường thuế ở nước ngoài
Các nước phát triển, trong đó có Mỹ, đã nhiều năm đối mặt với thâm hụt ngân sách. Nói cách khác, thu nhập từ thuế của nhiều chính phủ đủ thấp hơn so với chi tiêu của họ. Tuy nhiên, cho đến nay vẫn chưa có lệnh cấm hoàn toàn thuế ở nước ngoài. Tuy nhiên, tình hình có thể thay đổi nếu có một cuộc khủng hoảng kinh tế rất nghiêm trọng. Nhưng tôi nghĩ trong cuộc sống thực, sẽ khó có thể cấm hoàn toàn các thiên đường thuế ở các quốc gia khác. Các quy định về thuế nghiêm ngặt hơn sẽ làm tăng nhu cầu về vàng vật chất vì đây là một cách tốt để cất giữ và cất giấu vốn. Rốt cuộc, khá khó để giám sát vàng vật chất được lưu trữ bởi các cá nhân
- Đồng yên Nhật sẽ được cố định với đô la Mỹ ở mức 200 để đảm bảo sự ổn định vì hệ thống tài chính của Nhật Bản sẽ gặp khó khăn
Điều này thật khó tưởng tượng nhưng không phải là không thể. Đồng yên Nhật giống như nền kinh tế của đất nước đã gặp khó khăn trong một thời gian. Nhưng đồng Yên đang lơ lửng gần mốc 130 tại thời điểm viết bài. Vì vậy, một lần nữa, điều này khó tưởng tượng nhưng không hoàn toàn không thể. Khi hệ thống tài chính của một quốc gia lớn gặp khó khăn, vàng sẽ tăng giá rất cao vì đây là nơi trú ẩn an toàn cho các nhà đầu tư và là một sự thay thế rất tốt cho các loại tiền tệ không ổn định
- OPEC+ & Trung Quốc và Ấn Độ sẽ rời IMF và đồng ý với một phương tiện trao đổi mới, không phải USD Theo ngân hàng, các lệnh trừng phạt chống lại Nga khiến nhiều nước nghi ngờ về độ tin cậy của USD. Điều này đặc biệt đúng với các quốc gia không coi Mỹ là đồng minh. Để tránh rủi ro này, họ sẽ rời IMF và tạo ra một đồng tiền dự trữ mới
Cái sau là dự báo tôi đã đưa ra trước đó khi tôi viết một bài báo về vàng. Vào thời điểm đó, tôi đã đề cập đến các biện pháp trừng phạt đối với công dân và doanh nghiệp Nga sẽ buộc các quốc gia phải rời xa USD vì đồng tiền này được sử dụng như một công cụ chính trị. Một giải pháp thay thế tốt cho dự trữ ngoại tệ là vàng. Nếu điều đó xảy ra, giá kim loại quý sẽ tăng vọt
Và dự báo cuối cùng là $3000 cho mỗi ounce vàng. Có vẻ hợp lý dựa trên những dự đoán tôi đã đề cập ở trên
Mặc dù thực tế là lạm phát đã tăng lên mức cao nhất trong 40 năm vào năm 2022, nhưng vàng đã không kết thúc giao dịch theo hướng tích cực. Đó có thể là do thị trường nghĩ rằng lạm phát sẽ chỉ là tạm thời và các ngân hàng trung ương cũng vậy. Trên thực tế, các tổ chức tài chính này kỳ vọng lạm phát sẽ giảm trở lại mức mục tiêu 2% chỉ trong vòng vài năm. Đây cũng là lợi suất trái phiếu kho bạc cao và đồng đô la mạnh cũng quan trọng ở đây. Tại một thời điểm nào đó, bạn có thể nhận được hơn 4% đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 5 năm, trong khi tỷ lệ lạm phát kỳ hạn 5 năm được dự đoán sẽ dưới 2. 5%
Theo Ngân hàng Saxo, vào năm 2023, những người tham gia thị trường sẽ hiểu rằng lạm phát có thể ở đây để duy trì. Nghe có vẻ nghịch lý nhưng việc thắt chặt định lượng của Cục Dự trữ Liên bang sẽ là vấn đề đối với thị trường kho bạc Hoa Kỳ và đồng nghĩa với việc nới lỏng định lượng mới. Tình hình sẽ chỉ trở nên tồi tệ hơn khi Trung Quốc đang phục hồi sau chính sách không có Covid. Mặc dù có vẻ tốt khi đất nước dường như đang phát triển một loại vắc-xin mới hoặc phương pháp điều trị hiệu quả, nhưng điều này sẽ gây ra một đợt tăng giá hàng hóa mới trên toàn thế giới. Rõ ràng, điều này sẽ làm cho lạm phát tăng cao, đặc biệt là khi Fed bắt đầu nới lỏng quan điểm tiền tệ. Lãi suất thấp hơn và sự định giá thấp của kim loại màu vàng cuối cùng có thể khiến giá vàng tăng vọt
Vì vậy, năm 2023, vàng có thể sẽ nhận được các kích thích tăng trưởng từ một số yếu tố. Đầu tiên, sự bất ổn về địa chính trị, việc không muốn phụ thuộc vào USD và "tâm lý kinh tế chiến tranh" sẽ khiến các ngân hàng trung ương giảm dự trữ ngoại tệ, đồng thời mua thêm vàng. Như tôi đã viết trước đó, nhiều ngân hàng trung ương đã bắt đầu tăng nắm giữ vàng của họ. Tình hình sẽ còn phức tạp hơn trong bối cảnh nhiều nước buộc phải đảm bảo an ninh năng lượng. Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, thanh khoản toàn cầu sẽ tăng lên khi các nhà hoạch định chính sách cố gắng tránh sự sụp đổ của thị trường nợ. Các nhà phân tích của Ngân hàng Saxo cũng dự đoán một "suy thoái tăng trưởng thực tế" nhẹ. Trước đó tôi cũng dự đoán có thể có suy thoái vào năm 2023. Vì vậy, Ngân hàng Saxo dự đoán giá vàng có thể đạt tổng cộng "ít nhất 3.000 USD vào năm tới"
Nói tóm lại, tôi đồng ý với lý do của Ngân hàng Saxo. Hãy để tôi bình luận về lập luận của ngân hàng nhưng cũng giải thích quan điểm ủng hộ vàng của riêng tôi
Tại sao vàng, tại sao bây giờ
Vì vậy, tại sao vàng, tại sao bây giờ? . Đồng thời, giá vàng chưa phản ứng đủ mạnh. Tôi sẽ nói về sự định giá thấp của vàng sau. Rất có thể sẽ có nhiều nới lỏng hơn phía trước, trong khi tỷ lệ lạm phát đang ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Hãy nhớ rằng nguồn cung tiền định danh là vô hạn, trong khi nguồn cung vàng là có hạn. Vì vậy, vàng sẽ tăng giá theo tiền tệ
Hơn nữa, tôi đồng ý với Ngân hàng Saxo rằng có rất nhiều thách thức địa chính trị phía trước. Không chỉ khủng hoảng kinh tế ở châu Âu. Như chúng ta đã biết, các biện pháp trừng phạt đã được áp dụng đối với Nga. Xung đột có thể còn lớn hơn. Ngoài ra còn có một tình huống phức tạp ở Đài Loan. Quan hệ giữa Trung Quốc và Mỹ nói chung là đáng lo ngại. Nhiều nhà phân tích dự báo suy thoái sẽ xảy ra vào năm 2023. Mặc dù nhiều người tham gia thị trường có thể sẽ bán tất cả tài sản của họ, bao gồm cả vàng, nhưng sau cú sốc ban đầu, Fed có thể sẽ nới lỏng quan điểm tiền tệ và khiến giá kim loại màu vàng tăng vọt. Bên cạnh đó, tôi nghĩ rằng vàng đang bị định giá thấp
định giá
Định giá khá thấp. Không giống như cổ phiếu và trái phiếu, vàng là một trong những tài sản ít phổ biến nhất trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư. Vàng thậm chí không chiếm 2% trong danh mục đầu tư của một nhà đầu tư trung bình
Nhưng câu chuyện không kết thúc ở đây. Mời các bạn xem biểu đồ định giá vàng mà tôi chuẩn bị dưới đây
Giá vàng điều chỉnh theo lạm phát
xu hướng vĩ mô
Biểu đồ trên cho thấy giá vàng được điều chỉnh theo lạm phát không phải là mức cao nhất mọi thời đại nhưng cũng không phải là đặc biệt thấp. Vì vậy, nó không cho thấy vàng rẻ nhưng các biểu đồ khác thì có
Tỷ lệ S&P 500 so với Vàng
xu hướng vĩ mô
Bất chấp sự điều chỉnh gần đây của S&P 500, chỉ số này vẫn đang giao dịch ở mức rất cao so với vàng. Chỉ vào năm 2000 trong thời kỳ Dấu chấm. com bong bóng khi vàng quá rẻ so với thị trường chứng khoán Mỹ. Điều này cho thấy sự định giá thấp rõ ràng của kim loại quý
Tỷ lệ cơ sở vàng trên tiền tệ
xu hướng vĩ mô
Đáng chú ý hơn nữa là biểu đồ cuối cùng cho thấy vàng trên tổng số tiền định danh trong nền kinh tế Hoa Kỳ. Giá của kim loại màu vàng cực kỳ thấp so với khối lượng tiền tệ đang lưu hành
rủi ro
Những rủi ro chính rất đơn giản
- Fed có thể thắt chặt tiền tệ hơn nữa. Nó rất có thể sẽ gây ra một cuộc suy thoái. Nghịch lý thay, điều này cuối cùng sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải nới lỏng các chính sách tiền tệ, do đó đẩy giá vàng lên cao
- Kinh tế Mỹ có thể "hạ cánh mềm" nhờ điều phối hiệu quả. Mặc dù có thể, nhưng đó không phải là trường hợp cơ bản của tôi. Ngay cả khi điều đó xảy ra, Fed sẽ phải ôn hòa, điều đó có nghĩa là việc in tiền sẽ tiếp tục, do đó làm cho giá vàng tăng lên
- Có những thao túng thị trường vàng quy mô lớn để giữ giá vàng xuống một cách giả tạo. Đây là rủi ro giảm giá hợp lệ duy nhất mà cá nhân tôi thấy
Phần kết luận
Không đời nào tôi thấy mình có thể dự đoán chính xác giá vàng vào năm 2023. Nó cũng có thể là $3000 hoặc cao hơn. Có thể giá sẽ không đạt đến mức đó. Nhiều dự báo của Ngân hàng Saxo dường như rất xa vời. Tuy nhiên, một số dự đoán của Ngân hàng Saxo dường như đúng. Tôi đặc biệt đồng ý rằng tình hình địa chính trị và kinh tế năm 2023 có thể khó khăn, trong khi có nhiều chất xúc tác tăng giá cho vàng
Bài viết này được viết bởi
Anna Sokolidou
1. 94K người theo dõi
Theo
Một nhà phân tích nghiên cứu và một nhà văn tự do đang tìm kiếm cơ hội đầu tư giá trị. Tôi có nhiều năm kinh nghiệm đầu tư. Tôi chủ yếu quan tâm đến việc viết về cổ phiếu giá rẻ của các công ty lớn. Mối quan tâm của tôi không chỉ giới hạn ở các công ty Mỹ mà còn mở rộng sang các công ty hoạt động ở các quốc gia khác nhưng được niêm yết trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ
Tiết lộ. Tôi/chúng tôi không có cổ phiếu, quyền chọn hoặc vị thế phái sinh tương tự ở bất kỳ công ty nào được đề cập và không có kế hoạch bắt đầu bất kỳ vị thế nào như vậy trong vòng 72 giờ tới. Bài viết này do chính tôi viết và nó thể hiện quan điểm của riêng tôi. Tôi không nhận được tiền bồi thường cho nó [ngoài từ Seeking Alpha]. Tôi không có mối quan hệ kinh doanh với bất kỳ công ty nào có cổ phiếu được đề cập trong bài viết này.