Năm 2023 chứng kiến sự đột phá vượt bậc trong lĩnh vực thương mại điện tử, khi quy mô thị trường thương mại điện tử bán lẻ Việt Nam 2023 dự kiến cán mốc 20,5 tỷ USD.
Doanh thu bán lẻ thương mại điện tử năm 2023 tăng thêm 4 tỷ USD so với 2022.
Con số này vừa được Cục Thương mại Điện tử và Kinh tế Số cho hay, mục tiêu đến năm 2030, tỷ trọng đóng góp của kinh tế số chiếm từ 20-25%, mức tăng doanh số bán lẻ thương mại điện tử đạt 20-25%, tỷ lệ doanh nghiệp tiếp cận hệ sinh thái số đạt 50%, 70% doanh nghiệp công nghiệp ứng dụng chuyển đổi số.
Tốc độ tăng trưởng cổ tức là một thước đo quan trọng, đặc biệt trong việc xác định lợi nhuận dài hạn của công ty. Vì cổ tức được phân phối từ thu nhập của công ty nên người ta có thể đánh giá và phân tích khả năng duy trì lợi nhuận của công ty bằng cách so sánh DGR theo thời gian. Vậy tỷ lệ tăng trưởng cổ tức là gì? Hãy cùng Vietcap tìm hiểu sau đây nhé.
Theo Khoản 3 Điều 4 Luật Doanh nghiệp 2020 thì cổ tức chính là khoản lợi nhuận ròng được doanh nghiệp chi trả cho mỗi cổ phần. Cổ tức có thể được trả bằng tiền mặt hoặc bằng tài sản khác bằng nguồn lợi nhuận còn lại của công ty cổ phần sau khi đã tiến hành nghĩa vụ tài chính.
Chính sách cổ tức ấn định việc phân chia lợi nhuận sau thuế của công ty, bao nhiêu phần trăm sẽ được giữ lại để tái đầu tư, bao nhiêu phần trăm được sử dụng để chi trả cho cổ đông dưới hình thức cổ tức. Có 2 hình thức trả cổ tức phổ biến hiện nay là cổ tức bằng tiền và cổ tức bằng cổ phiếu.
- Cổ tức tiền mặt: đây là cách chia lợi nhuận cho cổ đông bằng tiền mặt. Ưu điểm của hình thức này là cổ đông sẽ được nhận số tiền thực tế từ lợi nhuận của Công ty. Tuy nhiên, hạn chế là sẽ làm giảm đi dòng vốn tái đầu tư của Công ty, chậm đi sự tăng trưởng của Công ty đó.
- Cổ tức cổ phiếu: hình thức này còn được gọi là thưởng cổ phiếu. Thực chất đây là việc pha loãng giá trị thông qua cách phát hành thêm số lượng cổ phiếu. Số cổ phiếu được phát hành thêm này được trả cho các cổ đông theo tỷ lệ đóng góp. Còn lợi nhuận sẽ được Công ty giữ lại nhằm mục đích tái đầu tư.
Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức [Dividend Growth Rate – DGR] là tỷ lệ phần trăm tăng trưởng của cổ tức của một công ty cụ thể trong một khoảng thời gian. Thông thường, tỷ lệ này được tính trên cơ sở hàng năm, xem xét thực tế là các công ty tăng mức chi trả cổ tức cho cổ đông trong một số năm. Nhà đầu tư cũng có thể tính tốc độ tăng trưởng cổ tức trên thị trường chứng khoán hàng quý, nửa năm hoặc hàng năm, nếu cần.
Lợi ích của việc đánh giá tốc độ tăng trưởng cổ tức
Việc đánh giá tốc độ tăng trưởng cổ tức trên thị trường chứng khoán có thể mang lại những lợi ích sau cho các nhà đầu tư cá nhân:
Cổ tức cho chúng ta biết rất nhiều điều về một cổ phiếu
Tăng trưởng cổ tức nói lên rất nhiều điều về một công ty và đó là một trong những cách chính mà các doanh nghiệp truyền đạt sức khỏe tài chính và giá trị của cổ đông. Cổ tức gửi một thông điệp rõ ràng và mạnh mẽ về sự trưởng thành của một công ty, hiệu quả hoạt động và triển vọng tổng thể của doanh nghiệp.
Tầm quan trọng của lịch sử cổ tức
Khi nói đến đầu tư chứng khoán, lịch sử tăng cổ tức liên tiếp càng lâu thì xác suất cao các công ty sẽ không cắt giảm cổ tức trong thời kỳ khó khăn. Đây là thông tin quan trọng cho các nhà đầu tư đang tìm cách đa dạng hóa danh mục đầu tư để tránh rủi ro và suy thoái thị trường theo chu kỳ. Hoặc là để phòng thủ.
Xác định giá trị nội tại của cổ phiếu:
Khi bạn biết tốc độ tăng trưởng cổ tức, bạn có thể dễ dàng xác định giá trị nội tại của cổ phiếu so với giá trị thị trường hiện tại của nó bằng cách sử dụng mô hình chiết khấu cổ tức trong định giá cổ phiếu.
Công thức tính tốc độ tăng trưởng cổ tức
Tốc độ tăng trưởng cổ tức [DGR] được xác định bằng 2 hai phương pháp:
- Căn cứ vào tốc độ tăng trưởng cổ tức qua các kỳ gần nhất trong quá khứ và đưa ra giả định dựa trên mô hình đó.
- Căn cứ vào tốc độ tăng trưởng bền vững [Sustainable growth rate] để ước tính tốc độ tăng trưởng cổ tức của công ty. Tốc độ tăng trưởng cổ tức bằng với tốc độ tăng trưởng bền vững. Đây là tích số của tỷ lệ lợi nhuận giữ lại [retention ratio, plowback ratio] và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu [Return on Equity - ROE].
- Căn cứ vào tốc độ tăng trưởng cổ tức trong các kỳ gần nhất
Ví dụ 4.6. Cổ phần thường của công ty A có giá thị trường hiện tại là 50.000 đồng, cổ tức được chia trong 5 năm vừa qua như sau:
Năm
Cổ tức [đồng/cp]
Tốc độ tăng trưởng cổ tức cùng kỳ
2018
2.000
0
2019
2.000
0%
2020
2.200
10%
2021
2.600
18%
2022
2.622
1%
Nếu tình theo PP trung bình cộng thì tốc độ tăng trưởng cổ tức trung bình giai đoạn 2018-2022 bằng
DGR = [0%+10%+18%+1%] / 4 = 7.25%
Nếu tình theo PP trung bình tổng hợp, Tốc độ tăng trưởng cổ tức bình quân giai đoạn 2018-2022 là:
DGR = ∜ -1 = 7%/năm
Nếu tốc độ tăng trưởng cổ tức các năm tiếp theo không thay đổi, thì chi phí lợi nhuận giữ lại được tính toán như sau:
re= 2.622∗[1+7%]/50.000 +7% =12,6%/năm
Phương pháp này có ưu điểm là khá đơn giản và dễ tính toán. Tuy nhiên, kết quả tốc độ tăng trưởng sẽ không chính xác và không thuyết phục khi tốc độ tăng trưởng của công ty trong quá khứ cao hoặc thấp bất thường. Vì vậy, tốc độ tăng trưởng của cổ tức trong tương lai có thể được xác định căn cứ vào tốc độ tăng trưởng bền vững.
Chi phí cơ hội trong đầu tư chứng khoán cũng là một yếu tố cần được quan tâm
- Căn cứ vào tốc độ tăng trưởng bền vững [Sustainable growth rate]
Tốc độ tăng trưởng bền vững [Sustainable growth rate] là tốc độ tăng trưởng tối đa của công ty về doanh số bán hàng bằng cách sử dụng các nguồn tài chính nội bộ, trong khi không phải tăng nợ hoặc phát hành vốn cổ phần mới. dựa trên cơ sở cho rằng khi doanh nghiệp giữ lại lợi nhuận từ hoạt động và xem đó như nguồn vốn chủ sở hữu để tái đầu tư với tỷ suất sinh lời bằng ROE, tốc độ tăng trưởng cổ tức sẽ bằng với tốc độ tăng trưởng của dòng thu nhập sau khi tái đầu tư. SGR cũng là tỷ lệ mà nhà đầu tư kỳ vọng công ty sẽ tăng trưởng nếu công ty không phát hành thêm cổ phiếu hoặc vay thêm khoản vay nào. Công thức cho mô hình tăng trưởng bền vững là:
DGR = ROE * [Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại] = ROE * [1- Tỷ lệ chia cổ tức]
Ví dụ: giả sử một công ty dịch vụ thực phẩm có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 20% và tỷ lệ chi trả cổ tức là 50%. Ta có thể tính tốc độ tăng trưởng bền vững như sau:
DGR = ROE * [1- Tỷ lệ chia cổ tức]= 0.2*[1-0.5]=0.1
Vậy tốc độ tăng trưởng bền vững hằng năm là 10%
Trên đây là thông tin về một số liệu rất quan trọng đối với mọi nhà đầu tư - tỷ lệ tăng trưởng cổ tức. Khá nhiều nhà đầu tư quan tâm đến chiến lược đầu tư cổ tức và tìm kiếm các cổ phiếu tăng cả giá trị thị giá lẫn cổ tức. Do đó, tỷ lệ tăng trưởng cổ tức sẽ hữu ích khi nhà đầu tư đánh giá và lựa chọn các cổ phiếu đầu tư giá trị như vậy từ thị trường và so sánh xem cổ phiếu nào là tốt nhất trong số đó. Hy vọng bài viết đã mang đến cho bạn đọc những kiến thức hữu ích. Xem nhiều hơn tại Vietcap Academy
Tốc độ tăng trưởng doanh thu tính như thế nào?
Khi sử dụng công thức tính phần trăm tăng trưởng sẽ thể hiện mức độ tăng trưởng của công ty, doanh nghiệp trong khoảng thời gian nhất định. Công thức được biểu diễn như sau: Phần trăm tăng trưởng = [doanh thu năm cần tính - doanh thu năm trước]/ doanh thu năm trước x 100.
Doanh thu thuần tăng do đâu?
Chiến lược về giá cả: Chiến lược giá cả của doanh nghiệp ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu thuần. Nếu doanh nghiệp đưa ra chính sách giảm giá để thu hút khách hàng, doanh thu thuần sẽ tăng lên. Tuy nhiên, nếu doanh nghiệp giảm giá quá nhiều, lợi nhuận sẽ giảm đi.
Chỉ số tăng trưởng doanh thu là gì?
Tăng trưởng doanh thu là một chỉ số kinh tế đo lường sự thay đổi của doanh thu của một doanh nghiệp trong một khoảng thời gian nhất định, thường là một năm tài chính. Tăng trưởng doanh thu cho biết khả năng sinh lời của doanh nghiệp và cũng là một yếu tố quan trọng để đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Phần trăm tăng trưởng là gì?
Vậy phần trăm tăng trưởng là gì? Là mức độ tăng trưởng hay phát triển mà một doanh nghiệp, công ty hay thậm chí là nền kinh tế đó tăng/giảm nhanh/chậm so với những quý/kỳ/năm trước đó. Ví dụ: Một doanh nghiệp có doanh thu vào năm 2022 là 50 tỷ VND, năm 2021 là 35 tỷ VND.