TTO - * Quyền mua cổ phần [Right] là loại chứng khoán do công ty cổ phần phát hành kèm theo đợt phát hành cổ phiếu thường bổ sung nhằm dành quyền ưu tiên mua trước cho các cổ đông hiện hữu đối với cổ phiếu phát hành thêm với giá thấp hơn giá chào mời ra công chúng và trong một thời hạn nhất định, đôi khi chỉ vài tuần.
Đặc điểm: Giá chào bán thấp hơn mức giá hiện hành của cổ phiếu vào thời điểm quyền được phát hành; Mỗi cổ phần đang lưu hành đi kèm với một quyền. Số lượng quyền cần thiết để mua 01 cổ phần mới thay đổi tùy theo đợt phát hành; Qui định một thời hạn đăng ký mua nhất định [vài tuần];
Ví dụ: Công ty A có 10 triệu cổ phần đang lưu hành quyết định huy động thêm 12 tỉ VND bằng cách phát hành thêm 1 triệu cổ phần mới cho cổ đông hiện hữu, giá mỗi cổ phần phát hành là 12.000 VNĐ. 10 triệu quyền sẽ được phát hành tương ứng với 10 triệu cổ phần đó. Để mua một cổ phần mới thì cần có 10 quyền. Thị giá của cổ phiếu vào trước ngày chốt quyền phát hành là 20.000 VNĐ.
Chứng quyền [Warrants]
Đây là loại chứng khoán cho phép người nắm giữ nó quyền mua một số cổ phiếu thường với một mức giá xác định và trong một thời hạn nhất định thường thì từ 5-10 năm, giá mua cổ phiếu thường cao hơn giá thị trường tại thời điểm phát hành.
Chứng quyền thường được phát hành kèm với việc phát hành các trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi, cho phép người phát hành trả một mức lãi suất hoặc cổ tức thấp hơn thị trường.
Đặc điểm: Quyền được thực hiện khi người nắm giữ thông báo cho tổ chức phát phát hành về ý định muốn mua chứng khoán cơ sở. Giá thực hiện mua cổ phiếu của quyền thường cao hơn mức giá hiện hành của cổ phiếu vào thời điểm quyền được phát hành [thường là 15%];
Thời hạn của chứng quyền dài từ 5-10 năm, có khi là vĩnh viễn
Hệ số chuyển đổi: số lượng chứng quyền để mua một số cổ phiếu thường được ghi rõ trong chứng quyền.
Một số lưu ý về giá trị của chứng quyền:
Phí trả thêm cho quyền [Premium]: bạn phải trả thêm bao nhiêu so với cách mua cổ phiếu thông thường.
Giá trị nội tại của chứng quyền [Intrinsic Value]
Ví dụ: Một chứng quyền cho phép mua 10 cổ phiếu với mức giá là 20.000 đồng/CP, và giá trị thị trường hiện tại của CP là 30.000 đồng, chứng quyền sẽ có giá trị nội tại là 100.000 đồng [10 x 10.000 đồng] và sẽ được bán với mức giá thấp nhất là 100.000 đồng.
Tỉ lệ đòn bẫy nợ [Gearing or leverate]: bạn phải sử dụng nợ nhiều hơn bao nhiêu khi so sánh với việc nếu bạn mua cổ phiếu trên thị trường tự do.
Chứng quyền là chứng khoán có tài sản đảm bảo do công ty chứng khoán phát hành, cho phép người sở hữu được quyền mua [chứng quyền mua] hoặc được quyền bán [chứng quyền bán] chứng khoán cơ sở cho tổ chức phát hành chứng quyền đó theo một mức giá đã được xác định trước, tại hoặc trước một thời điểm đã được ấn định, hoặc nhận khoản tiền chênh lệch giữa giá thực hiện và giá chứng khoán cơ sở tại thời điểm thực hiện.
Gia nhập thị trường đầu tư bạn sẽ phải làm quen với nhiều khái niệm tài chính mới. Đặc biệt nếu dân trái ngành, mới tập tành đầu tư thì càng khó khăn khi tiếp cận. Trong đó, chắc hẳn không ít người nhầm lẫn giữa chứng quyền và quyền mua cổ phần. Vậy, quyền mua cổ phần là gì? Chứng quyền và quyền mua cổ phần có phải là một không, có giống nhau không? Điểm khác biệt của chúng là gì là gì? Bài viết dưới đây của DNSE giúp giải đáp thắc mắc này để bạn có sự lựa chọn đầu tư tốt nhất.
Quyền mua cổ phần là gì?
Quyền mua cổ phần được coi như là một loại chứng khoán được các công ty cổ phần phát hành. Mục đích của loại hình này là bổ sung vốn chủ sở hữu và giành quyền ưu tiên, cho phép các cổ đông thuộc công ty đó được phép mua trước. So với cổ phiếu thì loại chứng khoán này có giá thấp hơn. Mỗi cổ phần sẽ có một đặc quyền cụ thể đi kèm. Người sở hữu có quyền mua hoặc không mua cổ phần khi sở hữu “quyền mua cổ phần” này.
Để được sử dụng sản phẩm này, bạn phải là cổ đông của công ty đó và sở hữu ít nhất một cổ phần. Chúng cho phép bạn mua cổ phần ở một mức giá đã được xác định, chứ không nhất thiết bắt buộc phải mua. Đây là quyền lợi tách biệt và có thể giao dịch trên thị trường thứ cấp trước khi xác lập quyền mua. Lưu ý: chỉ những ai sở hữu “quyền mua cổ phần” mới được phép mua cổ phiếu trong đợt phát hành bổ sung với giá ưu đãi.
Đặc quyền này chỉ có giá trị trong thời gian từ 30 – 45 ngày và dành cho duy nhất cổ phiếu thường. Người sở hữu quyền chọn mua có thể mua hoặc bán quyền chọn mua của mình theo nhu cầu. Còn với người sở hữu quyền chọn bán thì chỉ được phép bán quyền chọn bán mà thôi.
![Quyền mua cổ phần là một loại chứng khoán được phát hành bởi công ty cổ phần ][//cdn.dnse.com.vn/dnse-news/2021/12/image3.png]Quyền mua cổ phần là một loại chứng khoán được phát hành bởi công ty cổ phần
Quyền mua cổ phần khác gì với chứng quyền?
Dưới đây là một vài tiêu chí để đánh giá sự khác biệt giữa quyền mua cổ phần và chứng quyền.
Bản chất của quyền mua cổ phần và chứng quyền
Chứng quyền thực chất là một công cụ đăng ký và giao dịch. Người sở hữu chứng quyền sẽ nhận được số lượng cổ phiếu nhất định với một mức giá và ngày đáo hạn cụ thể. Đầu tư vào chứng quyền là một sự kỳ vọng với chứng khoán cơ sở gắn với chứng quyền.
Quyền mua cổ phần là việc trao quyền cho người sở hữu được mua cổ phiếu với mức giá ưu đãi trong thời gian nhất định. Người sở hữu quyền này sẽ có cơ hội nắm giữ tỷ lệ cổ phần cao hơn. Đương nhiên quyền lợi cũng sẽ được nâng lên nhiều hơn so với những nhà đầu tư khác.
Như vậy, quyền mua cổ phần là một hợp đồng phái sinh. Còn chứng quyền là một loại chứng khoán cơ sở.
Đối tượng giao dịch
Với quyền mua cổ phần thì các giao dịch sẽ được thực hiện trực tiếp giữa nhà đầu tư [ở đây là chính là cổ đông của công ty] với công ty phát hành cổ phiếu đó. Còn chứng quyền lại cho phép giao dịch giữa các nhà đầu tư với nhau hoặc giữa nhà đầu tư với công ty chứng khoán.
Tài sản được giao dịch
Quyền mua cổ phần chỉ giao dịch dưới một tài sản duy nhất là cổ phiếu của công ty cổ phần. Còn chứng quyền được phép giao dịch đa dạng với tiền tệ, cổ phiếu quốc tế,…
Thị trường giao dịch
Các giao dịch với quyền mua cổ phần được thực hiện trên thị trường thứ cấp. Cụ thể là giao dịch phái sinh, bởi công ty sẽ phát hành bổ sung chứ không phát hành đợt mới nên không cần các công cụ sơ cấp. Hạn chế của hình thức này là nhà đầu tư không có cơ hội sở hữu cổ phiếu ưu đãi về giá.
Sau khi đã mua được những cổ phiếu sử dụng quyền mua cổ phần, bạn có thể bán lại với mức giá cao hơn để thu về mức tiền lời lớn.
Trong khi đó, chứng quyền sẽ giao dịch trên thị trường sơ cấp, trao đổi giữa công ty phát hành cổ phiếu và nhà đầu tư. Hiện tại chưa có điều luật quy định về phát hành chứng quyền bán nên không được phép thực hiện các giao dịch có liên quan trên thị trường.
Nhà đầu tư phải đáp ứng yêu cầu gì?
Với chứng quyền, các công ty chứng khoán sẽ đứng ra chịu trách nhiệm về tính pháp lý, quy định, điều khoản,… Còn quyền mua cổ phần được kiểm soát chủ yếu từ sở giao dịch phái sinh thiết kế.
Chứng quyền không có yêu cầu về ký quỹ. Còn quyền mua cổ phần bắt buộc phải thực hiện ký quỹ nếu bạn chọn bán quyền mua cổ phần.
Nên đầu tư vào quyền mua cổ phần hay chứng quyền?
Mỗi hình thức đầu tư đều sẽ có lợi thế và hạn chế riêng, khó có thể nói đâu là sự lựa chọn tốt nhất. “Người chơi” nên cân nhắc, xem xét nhu cầu, mục đích của mình để tìm được kênh đầu tư phù hợp.
- Nếu muốn tăng quyền hạn trong công ty thì quyền mua cổ phần là sự ưu tiên. Khi công ty có hiệu quả kinh doanh tốt thì giá trị cổ phiếu cũng được kéo lên. Nhu cầu của thị trường đối với loại cổ phiếu này cũng mạnh lên. Lúc này, bạn có thể sử dụng quyền chọn mua cổ phần để sở hữu thêm nhiều cổ phiếu “Hot” hoặc bán quyền mua cổ phần để kiếm lời.
- Chứng quyền lại dành cho những nhà đầu tư không có hoặc hạn chế về tính nhạy bén trước biến động của thị trường, của các loại cổ phiếu hay các loại chứng khoán cơ sở. Đây là kênh đầu tư dành cho những người không thích mạo hiểm. Mức lỗ được hạn chế thấp nhất, tối đa bằng số tiền bạn bỏ ra để sở hữu chứng quyền. Trong khi đó, mức lợi nhuận nhận lại cao gấp 7 – 10 lần chỉ trong thời gian ngắn.
Kết luận
Trên đây là những chia sẻ cơ bản về quyền mua cổ phần và sự khác biệt so với chứng quyền. Hy vọng với những chia sẻ này sẽ giúp bạn phân biệt đặc điểm của hai kênh đầu tư và chọn lựa hình thức phù hợp nhất.
Quyền mua cổ phần và chứng quyền là gì?
Quyền mua cổ phần sẽ là giao dịch trực tiếp giữa các nhà đầu tư với nhau. Khi đó, nhà đầu tư sở hữu sẽ được phép giao dịch mua bán quyền chọn. Đối với chứng quyền, nhà đầu tư sẽ giao dịch với công ty chứng khoán hoặc với những nhà đầu tư khác, nhằm mua bán chứng khoán cơ sở tại ngày đáo hạn kỳ vọng.
Quyền mua cổ phần là chứng khoán gì?
Quyền mua cổ phần là loại chứng khoán do công ty cổ phần phát hành nhằm mang lại cho cổ đông hiện hữu quyền được mua cổ phần mới theo điều kiện đã được xác định.
Quyền mua cổ phần Rights là gì?
Quyền mua cổ phần là một loại chứng khoán mà các công ty cổ phần phát hành để bổ sung vốn chủ sở hữu và đưa ra quyền ưu tiên mua trước cho cổ đông hiện tại của doanh nghiệp. Giá của quyền mua cổ phần thấp hơn so với cổ phiếu và đi kèm với một số quyền lợi cụ thể.
Quyền chọn mua cổ phần là gì?
Quyền mua cổ phần là một loại chứng khoán phát hành bởi các công ty cổ phần, nhằm mục đích bổ sung vốn chủ sở hữu và cung cấp quyền ưu tiên mua trước cho các cổ đông hiện tại của tập đoàn. Điểm đặc biệt của loại chứng khoán này so với cổ phiếu là giá trị thấp hơn và mỗi cổ phần đi kèm với một quyền cụ thể.