Giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai

Giá trị hiện tại [tiếng Anh: Present Value of Money, viết tắt PV] là giá trị hiện tại của một khoản tiền hoặc dòng tiền trong tương lai với tỉ lệ chiết khấu xác định.

Hình minh họa. Nguồn: johnson.cornell.edu

Định nghĩa

Giá trị hiện tại trong tiếng Anh là Present Value of Money, viết tắt là PV. Giá trị hiện tại của tiền là giá trị hiện tại của một khoản tiền hoặc dòng tiền trong tương lai với tỉ lệ chiết khấu xác định.

[Theo Investopedia, Present Value – PV]

Giá trị thời gian của một khoản tiền là giá trị của khoản tiền phát sinh trong tương lai được qui về thời điểm hiện tại [thời điểm gốc] theo một tỉ lệ chiết khấu nhất định.

Giá trị hiện tại của dòng tiền được xác định bằng tổng các giá trị hiện tại của tất cả các khoản tiền trong dòng tiền tệ đó.

Cách xác định giá trị hiện tại của một khoản tiền

Giá trị hiện tại của một khoản tiền phát sinh tại một thời điểm trong tương lại được xác định bằng công thức tổng quát:

Nhận xét: 

- Thời điểm phát sinh khoản tiền càng xa thời điểm hiện tại thì giá trị hiện tại của khoản tiền càng nhỏ.

- Tỉ lệ chiết khấu hay tỉ lệ hiện tại hóa càng lớn thì giá trị hiện tại của khoản tiền càng nhỏ

Cách xác định giá trị hiện tại của một dòng tiền

TH1: Giá trị hiện tại của dòng tiền cuối kì

a] Trường hợp các khoản tiền phát sinh ở cuối mỗi kì không bằng nhau:

Trong đó:

PV: Giá trị hiện tại của dòng tiền cuối kì

CFt: Giá trị của khoản tiền phát sinh ở cuối kì thứ t

r: tỉ lệ chiết khấu

n: số kì chiết khấu

b] Trường hợp các khoản tiền phát sinh ở cuối mỗi kì bằng nhau

Khi các khoản tiền phát sinh ở cuối các thời điểm bằng nhau CF1 = CF2 = ... CFn = A thì giá trị tương lai của dòng tiền đều cuối kì được xác định như sau:

Trong đó:

PV: Giá trị hiện tại của dòng tiền cuối kì

A: Giá trị khoản tiền đồng nhất phát sinh ở cuối các kì trong tương lai

r, n: như đã nêu trên

TH2: Giá trị hiện tại của dòng tiền đầu kì

a] Trường hợp các khoản tiền phát sinh ở đầu mỗi kì không bằng nhau

Tróng đó:

PV': Giá trị hiện tại của dòng tiền đầu kì

CFt: Giá trị của khoản tiền phát sinh ở thời điểm đầu kì thứ t trong tương lai.

r: tỉ lệ chiết khấu

n: Số kì

b] Trường hợp các khoản tiền phát sinh ở đầu mỗi kì bằng nhau [CF1 = CF2 = ... CFn = A]

Trong đó:

PV': Giá trị hiện tại của dòng tiền đầu kì

A: Giá trị khoản tiền đồng nhất phát sinh ở đầu các kì trong tương lai

TH3: Giá trị hiện tại của dòng tiền vô hạn

a] Dòng tiền đều vô hạn

Các dòng tiền phát sinh ở mỗi kì đều bằng nhau và kéo dài mãi mãi sẽ tạo ra dòng tiền đều vô hạn [CF1 = CF2 = ... CFn = A]

b] Dòng tiền tăng trưởng đều vô hạn

Các khoản tiền phát sinh trong chuỗi tiền tệ tăng trưởng với tốc độ không đổi và kéo dài mãi mãi sẽ tạo ra dòng tiền tăng trưởng đều vô hạn [tăng trưởng vĩnh viễn].

Giá trị hiện tại của dòng tiền tăng trưởng đều vĩnh viễn được xác định như sau:

Ý nghĩa

Việc xem xét giá trị hiện tại của tiền có ý nghĩa rất lớn trong kinh tế.

Trước hết, với phương pháp xác định giá trị hiện tại cho phép xem xét các vấn đề tài chính của doanh nghiệp dưới một góc độ mới có tính đến yếu tố thời gian về sự rủi ro để từ đó đưa ra các quyết định kinh doanh đúng đắn hơn.

Bên cạnh đó, sự am hiểu các vấn đề về giá trị hiện tại của tiền khi soạn thảo một quyết định là một yếu tố cần thiết để hiểu thấu đáo vấn đề đầu tư trong kinh doanh và vấn đề tài trợ vốn.

[Tài liệu tham khảo: Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, NXB Tài chính]

Minh Lan

Giá trị hiện tại của dòng tiền là khái niệm mà bất kỳ một chuyên gia tài chính hay chỉ là một người quan tâm đến lĩnh vực đầu tư kinh doanh luôn nắm vững vì tầm quan trọng không thể phủ nhận của nó. Đây cũng chính là một trong những khái niệm “nhập môn” vì là nguồn cội tạo ra được những giá trị ước tính tương lai.

Hãy đến với bài viết dưới đây của Isinhvien để nắm rõ định nghĩa và công thức của giá trị hiện tại của dòng tiền nhé.

Giá trị hiện tại của Dòng tiền [Present Value of Money] chính là giá trị nội tại của dòng tiền sẽ nhận được trong tương lai. Đây là số tiền đại diện cho biết rằng giá trị dòng tiền trong tương lai tương ứng bạn nhận được vào thời điểm hiện tại. 

Rõ ràng, giá trị hiện tại của dòng tiền tương lai thấp hơn dòng tiền tương lai theo nghĩa tuyệt đối vì nó dựa trên khái niệm giá trị thời gian của tiền. Theo khái niệm giá trị thời gian của tiền, tiền nhận được ngày hôm nay sẽ có giá trị cao hơn so với tiền nhận được trong tương lai vì tiền nhận được ngày hôm nay có thể được tái đầu tư để kiếm lãi trên nó. Ngoài ra, tiền nhận được ngày hôm nay làm giảm mọi rủi ro bất trắc . Nói tóm lại, thời gian nhận tiền càng lâu thì giá trị hiện tại của nó càng thấp.

Khái niệm giá trị hiện tại rất hữu ích để đưa ra quyết định dựa trên các kỹ thuật lập ngân sách vốn hoặc để đạt được mức định giá chính xác cho một khoản đầu tư. Do đó, điều quan trọng đối với những người tham gia vào việc ra quyết định dựa trên ngân sách vốn, tính toán định giá các khoản đầu tư, công ty..

Công thức hệ số giá trị hiện tại:

• PV = Giá trị hiện tại
• FV = Giá trị tương lai
• r = Tỷ suất lợi nhuận
• n = Số Năm / Khoảng thời gian

Công thức giá trị hiện tại của dòng tiền được sử dụng để tính giá trị hiện tại của tất cả giá trị tương lai sẽ nhận được. Nó hoạt động dựa trên khái niệm giá trị thời gian tiền bạc. Giá trị thời gian của tiền là khái niệm cho biết một số tiền nhận được ngày hôm nay có giá trị hơn số tiền tương tự nhận được vào một ngày trong tương lai.

Công ty Z đã bán hàng cho Công ty M với giá 5 tỷ đồng. Công ty M đã đưa ra một đề nghị cho Công ty Z rằng một trong hai Công ty M trả 5 tỷ đồng ngay lập tức hoặc trả 5,5 tỷ đổng sau hai năm. Tỷ lệ chiết khấu là 8%.

Bây giờ, để hiểu thỏa thuận nào tốt hơn, tức là liệu Công ty Z có nên lấy 5 tỷ đồng hôm nay hay 5,5 tỷ đồng sau hai năm, chúng ta cần tính giá trị hiện tại của 5,5 tỷ đồng trên lãi suất hiện tại và sau đó so sánh nó với 5 tỷ đồng

Nếu giá trị hiện tại của 5,5 tỷ đồng cao hơn 5 tỷ đồng hiện tại, thì tốt hơn là Công ty Z nên lấy tiền sau hai năm và ngược lại

Theo giá trị hiện tại của 5,5 tỷ đồng sau hai năm thấp hơn 5 tỷ đồng, tốt hơn là Công ty Z nên lấy 5 tỷ hôm nay.

Giá trị hiện tại cũng hoạt động như một cơ sở cho các công thức phức tạp khác để đưa ra quyết định phức tạp hơn như tỷ lệ hoàn vốn nội bộ, hoàn vốn chiết khấu, giá trị hiện tại ròng , v.v. Nó cũng hữu ích trong cuộc sống hàng ngày của một người, chẳng hạn như hiểu giá trị hiện tại của EMI cho vay mua nhà hoặc giá trị hiện tại của khoản đầu tư hoàn vốn cố định, v.v.

Trên đây là những thông tin cơ bản về giá trị hiện tại của dòng tiền, độc giả có thể truy cập chuyên mục Kế toán tài chính của Isinhvien để tìm hiểu nhiều nội dung hơn nữa nhé.